Federalne rezerve donijele su svoju srpanjsku odluku o kamatnoj stopi. FOMC je jednoglasno izglasao zadržavanje ciljanog raspona stope saveznih fondova nepromijenjenom na 0-0,25%, kamatnu stopu na višak pričuve (IOER) nepromijenjenu na 0,15% i diskontnu stopu na nepromijenjenoj 0,25% prema očekivanjima. Prema našem mišljenju, pod okolnostima usporavanja ekonomskog oporavka SAD-a i širenja globalnog virusa Delta mutacije, pada dugoročne kamatne stope DOLLAR, zajedno s visokom američkom inflacijom, pada kratkoročne -ročna realna kamatna stopa DOLLAR-a i pad visokog indeksa dolara potaknut će kratkoročni rast cijene bakra.
Rizik od štrajka raste, ali ne utječe na zamah oporavka opskrbe
Rizik od štrajka radnika u rudniku Escondida porastao je nakon što je sindikat u svom priopćenju od 31. srpnja rekao da je 2.164 njegovih članova, ili 99,5 posto onih koji su glasovali, odlučilo odbiti konačnu ugovornu ponudu iz BHP -ove milijarde o zahtjevima za plaće . U jednom trenutku u prvom tromjesečju 2017. štrajk u Escondidi, rudniku bakra u kojem BHP posjeduje 57,5 posto udjela, doveo je do pada proizvodnje od 61,4 posto na godišnjoj razini. Slika
Međutim, vjerujemo da će štrajk bakra imati mali utjecaj na trend oporavka opskrbe bakrom. S jedne strane, cijene bakra porasle su u prvom tromjesečju 2017. i pale jer su drugi rudnici bakra povećali proizvodnju, a globalna proizvodnja bakra pala je za samo 2,8% u prvom tromjesečju 2017. S druge strane, projekti bakra koji su kasnili očekuje se da će 2020. doći na snagu 2021. i 2020. s rastom cijena bakra. Trenutno se globalna opskrba bakrom značajno povećava, pa je 30. srpnja Kina uvozila 25% pristojbi za preradu koncentrata bakra porasle na 52 - 57 USD / tonu.
Općenito, vjerujemo da će u stagflacijskom okruženju potrošnja bakra vjerojatno pasti, ali budući da Kina i Sjedinjene Države ne žele zaoštriti valutu, investicijska potražnja koju donosi laka likvidnost neće uskoro opadati, pa će cijena bakra kratkoročno će pokazati velike oscilacije, dilema gore i dolje. Rizik od udara u rudnicima bakra samo je kratkoročni poremećaj i nastavak rasta opskrbe bakrom neće se poništiti.
