Prošli tjedan je počeo, šangajske fjučerse bakra jurnule su visoko u padu, sve dolje. Od zatvaranja u ponedjeljak, šangajski terminski ugovor za bakar 2305 zatvoren je na 68.370 juana po toni, što je pad od 2.260 juana po toni.
Gong Ming, istraživač šangajskog bakra u Jinrui Futures, vjeruje da je glavni razlog za pad cijene bakra pod trenutnim čvorom makro, podaci o zapošljavanju u inozemstvu premašuju očekivanja, a tržište vjeruje da pod snažnim ekonomskim osnovama Sjedinjenih Država, Federalne rezerve imaju više političkog prostora. Prema FEDwatchu, ovogodišnje smanjenje stope bit će odgođeno sa srpnja na studeni-prosinac. Osim toga, u drugom kvartalu, tržište je počelo trgovati logikom prekomorske recesije. Iz rezultata tržišnog trgovanja, u uvjetima visokih kamatnih stopa, još uvijek je velika vjerojatnost da će prekomorska ekonomija ući u recesiju, a učinak industrijskih metala općenito je slab.
Zhang Weixin, viši analitičar za obojene metale u Citic Jiantou Futures, rekao je da je nastavak pada cijena bakra tijekom prošlog tjedna uzrokovan kombinacijom više faktora. S razine trgovanja, cijena bakra je teško izaći iz raspona oscilacija u ovoj fazi, nakon što bakar u Lunu stoji na 9000 USD/tona, prostor za nastavak rasta u kratkom roku je ograničen, a spremnost sredstava nastaviti raditi više padova. S temeljne točke gledišta, iako globalna eksplicitna zaliha i dalje održava stanje smanjenja zaliha, ukupna zaliha još uvijek je na povijesno niskoj razini, ali spot premija nije velika, londonski bakar je čak ponovno prešao na diskont, što pokazuje da odnos ponude i potražnje na licu mjesta nije tijesan, teški su temelji koji daju previše podrške cijeni bakra. S makro gledišta, kinesko gospodarstvo je u ožujku, pa čak iu prvom tromjesečju, ostvarilo relativno zadovoljavajuće rezultate, ali zbog toga tržište mora brinuti o mogućnosti pozitivnijih ekonomskih politika koje dolaze. Iako su podaci iz prvog tromjesečja sjajni, još uvijek postoje neki skriveni problemi, poput pada stope rasta M1, povećanja jaza u škarama M1-M2, ulaganja u nekretnine i dalje se smanjuju, izvoz se i dalje suočava s neizvjesnošću, potrošnja robe je još uvijek slab i tako dalje. Ako se intenzitet politike smanji, gospodarski oporavak mogao bi se suočiti s pritiskom usporavanja. Overseas, Europa i Sjedinjene Države objavljeni ekonomski podaci u proteklom tjednu nisu optimistični. Mnoštvo ekonomskih podataka, uključujući podatke o radnim mjestima, indeks proizvodnje Philadelphia Fed-a i prodaju postojećih kuća, došli su slabiji od očekivanog, što je izazvalo zabrinutost da se američko gospodarstvo približava recesiji.
Domaće spot tržište, trenutna bakrena sezona očekuje krivotvorenje, spot slabost se pokazala. Prijašnjih godina industrija je počela praviti zalihe dva tjedna prije prvomajskih praznika, ali ove godine industrija nema volje praviti zalihe. Od sredine travnja, potrošnja na licu mjesta je slaba, malo je čulo da poduzeća prave zalihe, cijena je pala na 69,000 juana/toni u nastavku, samo neka poduzeća počinju stvarati zalihe, odražavajući očekivanja potrošnje u industrijskoj sezoni nisu jaka . Prema povratnim informacijama visokofrekventnih istraživanja, narudžbe za potrošnju bakra u travnju također su oslabile iz mjeseca u mjesec. Fotonaponski, nova energetska vozila i drugi sektori s visokim ekonomskim stupnjem u ranoj fazi izgradnje situacija je gora od prvog tromjesečja, dok su tradicionalna područja kao što su izgradnja, narudžbe državne mreže još uvijek depresivne.
Gledajući unaprijed na tržište, Gong Ming je rekao da je s gledišta gospodarskog ciklusa, ovogodišnji kineski gospodarski oporavak do umjerenog oporavka, europsko i američko gospodarstvo suočeno s rizikom kontinuiranog pada ili čak recesije, ciklus je teško formirati zajedničkom snagom, očekuje se da cijena neće imati veliki trend u godini. S gledišta tromjesečja, očekuje se povećanje makropritiska na cijenu bakra u drugom tromjesečju, s jedne strane, inozemna pretjerano optimistična očekivanja smanjenja kamatnih stopa mogu se revidirati; S druge strane, zbog nedostatka endogenog zamaha u domaćem gospodarstvu, gospodarski rast u drugom tromjesečju mogao bi biti slab nakon dobrog starta u prvom tromjesečju. Kao rezultat toga, cijene bakra bi mogle biti dospjele za korekciju i mogle bi testirati linijsku potporu od 8000 $/t ispod. U trećem i četvrtom tromjesečju, uz kontinuirani oporavak domaćeg gospodarstva, pesimističnija očekivanja mogu se popraviti, au inozemstvu se očekuje početak fermentacije očekivanja smanjenja kamatnih stopa, očekuje se da će cijena bakra rasti pod rezonancijom dva.
Osnivač Intermediate istraživač obojenih metala Yin Xin također vjeruje da će se pod utjecajem inozemnih makro rizika cijene bakra u drugom kvartalu suočiti s određenim pritiskom korekcije. Trenutačno nema velikih proturječja u osnovnim pokazateljima bakra, a makro raspoloženje će i dalje vjerojatno dominirati budućim kretanjima cijene bakra. Kratkoročni oporavak sentimenta ne mijenja činjenicu da se makrorizici i dalje gomilaju. U kontekstu slabljenja temeljne podrške u budućnosti, uzlazni zamah probijanja cijene bakra je ograničen. Obraćamo pozornost na gornju razinu pritiska od 71000 juana/toni i donju razinu podrške od 66.000 juana/tonu.
"Kratkoročne cijene bakra i dalje će održavati visok raspon oscilacija, u ograničenom prostoru." 'S jedne strane, izgledi za potražnjom za bakrom su jasni u pozadini energetske tranzicije, ali zalihe su još uvijek niske i nastavljaju se prazniti, a osnove ne mogu pružiti dovoljan pritisak,' rekao je g. Zhang. S druge strane, unatoč strahovima od recesije, gospodarstvo nije u recesiji. Kao rezultat toga, cijenama bakra je teško izaći iz raspona kada je makroekonomija i dalje otporna, a osnove ne pokazuju značajan porast. Srednjoročno do dugoročno, hoće li se cijene bakra srušiti ovisi o tri stvari: snazi i održivosti kineskog gospodarskog oporavka, recesiji u Sjedinjenim Državama i Europi te oporavku opskrbe.
