London, 17. prosinca (Argus) - Zbog ograničenja proizvodnje i stalno rastuće potražnje, visoke cijene bakra trenutačno podržavaju tržište molibdena pooštravanjem ponude sirovina.
Molibden se uglavnom proizvodi kao-nusproizvod rudarenja bakra, što znači da će fluktuacije u proizvodnji bakra također utjecati na opskrbu molibdenom. Stoga trend cijena bakra izravno utječe na dostupnost molibdenskog koncentrata i cijene nizvodno oksidiranog molibdena i molibdenskog željeza.
Od početka ove godine, prosječna cijena oksidiranog molibdena u prahu isporučenog iz skladišta u Busanu, Južna Koreja, bila je 22,24 USD po funti, što je povećanje od 4,2% u usporedbi s istim razdobljem 2024. Slično tome, prosječna cijena europskog oksidiranog molibdena (nepatvorenog u Rotterdamu) bila je 22,19 USD po funti ove godine, što je rast od 5,9% u usporedbi s istom razdoblje u 2024. Ova povećanja ukazuju na sveukupno zaoštravanje tržišta molibdena potaknuto nedostatkom koncentrata molibdena.
Gledajući dalje nizvodno, prosječna cijena molibdenskog željeza u Europi od siječnja do studenog bila je 52,39 USD po kilogramu, što je povećanje od 5,4% u usporedbi s istim razdobljem 2024. Zbog strukturnog nedostatka ponude koncentrata molibdena uzrokovanog nemogućnošću globalnih rudnika da zadovolje potražnju, ova razina cijene dosegla je drugu-najvišu razinu od 2008.
Prekidi u proizvodnji bakra su pooštrili opskrbu koncentratom molibdena
Od kraja rujna kada je probila 10.000 USD po toni, tro-mjesečna referentna cijena bakra na Londonskoj burzi metala (LME) nastavila je rasti.
Ovaj krug povećanja potaknut je planovima kineskih talionica da smanje proizvodnju, značajnim padom burzovnih zaliha i tržišnim očekivanjima smanjenja kamatnih stopa u SAD-u. Nakon što je količina isporuke LME skladišta početkom prosinca porasla za 50.725 tona, tro-mjesečna cijena bakra dosegla je povijesni maksimum od 11.800 USD po toni 12. prosinca.
Ove godine, uz dvostruku podršku ograničenja opskrbe i stalne potražnje, cijena bakra porasla je za više od 30%. Međutim, neki čimbenici koji sužavaju ponudu bakra također su smanjili ponudu koncentrata molibdena i podigli cijene cijele serije proizvoda molibdena.
Rudarske nesreće koje su se ove godine dogodile na glavnim lokacijama proizvodnje molibdena bakra-po-proizvodu, kao što je tvornica China Jinmao Gold u Unutrašnjoj Mongoliji ili tvornica El Teniente tvrtke Codelco, nisu samo ograničile proizvodnju koncentrata bakra, već su ograničile i proizvodnju koncentrata molibdena.
Zbog tržišnih očekivanja o ograničenoj opskrbi koncentratom molibdena sljedeće godine, referentna naknada za preradu i naknada za rafiniranje (TC/RC) za koncentrat bakra pale su na više-godišnje najniže razine, pri čemu trenutni spot TC iznosi približno -$40 po toni, što u biti prisiljava talionice da prebace dobit natrag na rudarske tvrtke kako bi osigurale opskrbu sirovinama.
Elektrifikacija transporta, tranzicija energije, digitalizacija -potaknuta umjetnom inteligencijom i stalna potražnja za metalima na američkom tržištu zajedno pokreću potrošnju bakra. Ova stalna potražnja potiče rudare bakra da daju prednost maksimiziranju proizvodnje bakra umjesto operativne fleksibilnosti, ograničavajući njihovu sposobnost da povećaju stope iskorištenja molibdena i ublaže trenutnu ograničenu ponudu molibdena prilagodbom planova rudarenja.
Nekoliko banaka komentiralo je izglede za tržište bakra u 2026., dodatno podupirući očekivanja da će cijena molibdena ostati stabilna u novoj godini. Američka grupacija Goldman Sachs predviđa da će se visoka cijena bakra nastaviti, kako se fizičko tržište u regijama izvan SAD-a steže, a očekivanja rasta Kine budu bolja. Podigla je svoju prognozu cijene bakra za 2026. s prethodnih 10.000 dolara po toni na 10.500 dolara. Američka Citibank predviđa da bi, s obzirom na ublažavanje fiskalnog i monetarnog okruženja i nastavak ulaganja u energetsku infrastrukturu, cijena bakra mogla testirati 12.000 dolara po toni u drugom kvartalu 2026.
Čileanska komisija za bakar (Cochilco) predviđa globalni manjak rafiniranog bakra od 165 000 tona 2026., dok ruski proizvođač multi-metala Norilsk Nickel predviđa manjak od približno 100 000 tona. Manjak bi mogao dodatno pogoršati ograničenu opskrbu molibdenom uzvodno, budući da će proizvodnja bakra vjerojatno imati prioritet nad molibdenom.
